Raste na listavcih, zelo redko na iglavcih. Primerke na sliki sem našel na bukvi.
Zimska panjevka je zelo cenjena užitna goba, ki jo moramo dobro prevreti oziroma speči, ker je surova, kot sem bral v knjigi "Naše gobje bogastvo", škodljiva za srce.

Po žametasto kosmatem betu, ki je pri mladi gobi rumeno okrast, potem pa rjav oziroma skoraj črn, je zimska panjevka dobro za določiti. Klobuk je rjavorumene do rdečerumene barve in sluzast, masten in lepljiv, obrobje pa je ostro in velikokrat radialno nagubano.

Lističi so blizu beta zaokroženi ali široko pripeti na bet; pri mladi gobi so belkasti, nato okrastorumeni do oranžasti in pogosto kažejo anastomoze. Meso je milega okusa, morda nekoliko kiselkasto.

Ker na istem substratu lahko rastejo tudi zelo podobne, smrtno strupene kučmice, moramo pri nabiranju zimske panjevke obvezno vsako gobo posebno pogledati. Zimska panjevka/Flammulina velutipes ima bel trosni prah, smrtno strupene kučmice pa rjav, oziroma rjasto rjav trosni prah.
Pri smrtno strupeni obrobljeni kučmici/Galerina marginata je bet prekrit z belimi vlakni in ima minljiv kožast obroček. Meso ima vonj po moki, ki pa tudi lahko čisto manjka.